股价回升准备出售？
蕾哈娜联名的PUMA利润率仅3.5%
日前传出拥有Belle、Staccato及Millie's等知名女鞋品牌的“鞋王”百丽(01880-HK)，可能被国内私募基金鼎晖投资牵头财团收购、合并事宜。百丽股价低位徘徊而被趁低吸纳，而在复古潮中苏醒的PUMA竟也传出准备出售…
自2007年以70亿收购彪马集团（PUMA）以来，开云集团（Kering SA）出售彪马的传闻时有传出，日前小皮诺（Françs-Henri Pinault）宣布正式退出董事会，令市场再度猜测彪马真的要被卖掉了。
▼小皮诺宣布退出董事会令市场猜彪马将出售
由小皮诺父亲大皮诺（François Pinault）创办的开云集团是法国奢侈品巨头，旗下拥古驰（Gucci）、圣罗兰（YSL）、巴黎世家（Balenciaga）、葆蝶家（Bottega Veneta）等众多品牌，十年前开云集团以每股330欧元的价格收购了彪马逾8成股份，但此后彪马业绩持续向下，股价亦未见起色。直至本月12日小皮诺退出董事会的消息公布，彪马股价终于突破了被收购时的数字。
▼彪马股价终于突破了被收购时的数字
为扭转颓势，彪马2014年末请来流行音乐天后蕾哈娜（Rihanna）助阵，担任女装设计总监。日日设计的第一双鞋PUMA FENTY Creeper发售三小时就售罄，其领衔的几个爆款系列强势回归，帮助彪马2015年实现鞋帽类11%的销售增长，一扭过去连续7个季度亏损的态势；2016年彪马的净利润更按年增长逾68%；今年首季继续延续好成绩，销售额上涨 15% 至 10 亿欧元，盈利增长70%，令彪马不得不提高今年的盈收利预期。
▼蕾哈娜的第一双爆款PUMA FENTY Creeper
▼令网友惊呼的新款“Fenty PUMA Jelly Slides”果冻拖鞋
为了增强宣传效果，彪马还同时签约卡拉·迪瓦伊（Cara Delevingne）、凯莉·詹娜（Kylie Jenner）和威肯（The Weeknd）等潮流ICON作为代言人助阵，在社交媒体上创造了大量口碑讨论和媒体曝光，凭着蕾哈娜和代言人们的影响力，以及业绩连续攀升，股价在过去半年上涨超过4成。
▼PUMA代言人Cara 、金小小妹和威肯
▼股价在过去半年上涨44.1%
虽然小皮诺早前曾表示无意出售任何品牌，此次退出董事会亦是因为较小的董事会能提高运营效率。事实上，在靓丽的业绩背后，彪马去年的利润率仅3.5%，大大低于同业，比方说耐克上一财年的利润率达到 14.3%；加上作为一个专业运动品牌，彪马的成功更多依靠的是时尚流行元素而非性能。随着目前彪马强势复苏，溢价空间大大提高，开云选择此时出售彪马似乎也不足为奇。
作者：蔡秀娟
编辑：孙紫商
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