| 总第1174期
月销千余辆，海马企业跌入谷底？
车市寒冬 海马领跌
2018年的车市寒冬，在海报的年度业绩预告上体现的淋漓尽致，海马2018年度业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润亏损额度为12亿元到18亿元之间，每股收益亏损额度为0.73元到1.09元之间。
海马汽车同时表示，鉴于公司2017年度经审计的净利润为负值，预计2018年度净利润亦为负值。
根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，若公司最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值，公司股票在公司2018年度报告披露后将被实施退市风险警示。
这意味着，海马连续两年亏损超20亿元，不仅将7年积攒的17.8亿元净利润亏完，股票还将步入ST行列。
海马1988年建厂于海南省海口市。2007年海马布局中原，设立海马郑州汽车有限公司。2016年，海马汽车总部正式由海口迁移至郑州，战略重心开始转向郑州。
成立30年的海马汽车，称得上是一路坎坷，早先与马自达合资建厂，后来牵手一汽集团，这些合作都曾拉升海马的行业地位与销量，但是随着与马自达分道扬镳，海马随之从合资企业变为自主品牌。
2016年是海马的高光时刻，这一年海马汽车全年整车销售22万辆，同比增长27%；郑州基地产值突破100亿元。置业板块全年销售额突破46亿元；金控板块海保人寿获批筹建，整个集团总营收突破200亿元大关。
汽车、置业、金融三驾马车在海马的商业版图逐渐轮廓分明。
到了2017年，置业、金融板块崭露头角，汽车却呈现出不可逆的下滑趋势。这一年海马带着年销30万辆的梦想，只收获14万辆的市场表现。这样的功力完全没法抵抗2018年的车市寒潮，全年销量仅为63,357辆，同比大跌51%。
从目前的数据来看，严峻的形势并没有因为进入2019年而有所好转。2019年1月份，海马汽车的终端销量仅为1327辆，同比跌幅达到87.45%。2月销量为1883辆，同比下滑61.70%。
对于2018年亏损的境况，公告中给出的原因是：
公司汽车产销量同比大幅下滑；同时，因国家对新能源汽车补贴政策退坡较大，公司将受政策影响毛利大幅下滑的部分纯电动汽车产品予以停产；公司对上述产品所涉及的相关模夹检具、非专利技术、库存零部件等资产进行减值测试，并计提资产减值损失；此外，公司实施品类战略，对产品研发项目进一步聚焦，决定对部分在研产品终止研发。该部分在研项目原预计达到可使用状态后转为无形资产的金额转入费用化归集。
三大硬伤 谁是祸首？
除了上面这些需要告知投资人的直接原因，海马的亏损和下滑有的是硬伤。
首先是专利数少得可怜，对于一家汽车制造企业而言，专利技术事关生死一点都不夸张。海马汽车的这份成绩单究竟有多差。我们来做一个横向对比：
被嘲讽为“山寨王”的众泰汽车申请了大约1473件专利。江淮汽车累计获得授权专利超1.2万件。海马是多少呢？截至2018年底，海马已累计申请国家专利484项。
专利少直接后果就是车型少，更新慢。除了一些小改款，大部分已停产。归根到底，海马一直吃曾经和马自达合作的老本，这些技术和车型的授权期一过，没有技术储备的海马立马捉襟见肘。
第二点关系到海马困境难破的是2018年被吉利汽车“横刀夺爱”。原计划在混动汽车发力的海马，和“科力远”签约失败。
事件始末是，海马签约“科力远”，计划利用这家公司的技术，发力混合动力汽车。但是好梦不长，财大气粗的吉利通过买买买，拥有科力远11.09%的股份，为其公司第二大股东。
随后“科力远”与海马终止合作。预计在2018年年中上市的海马M6定制混动版也随之不了了之。留下海马在整个2018车市寒冬瑟瑟发抖，一直抖到2019。
再者，海马“分裂”的销售系统也一直为外界所诟病。2016年海马移师郑州后，海马汽车由此分为一南一北两大基地，两地生产不同的车型，渠道各自划分，连各自授权的4S店也“各司其主”。结果可想而知。
造车还有未来吗？
至于说海马汽车的亏损是否与“不务正业”相关，很难下论断。从海马更名为“海马投资集团股份有限公司”可以看出，汽车已不是集团业务的全部。从规模来看，地产和金融已然夺去了主角光环。
海马地产方面，总资产达100多亿元，产业分布于郑州、武汉、海口、开封等地，下设郑州地产、开封地产、武汉地产、海南地产、海汇商业、老管家物业、红燕堂酒店等多家子公司。青风置业开发“绿色地产和类金融不动产”，开发除霾住宅，运营城市会客厅和星级酒店等类金融不动产。
在金融方面，海马汽车旗下海田金融控股有限公司成立于2015年4月30日，总资产100多亿元。控股、参股的金融机构有海马财务有限公司、海南海田小额贷款有限公司、深圳海马第一基金管理有限公司、海南银行股份有限公司、海保人寿保险股份有限公司。
所以，看到这样的集团业务结构，把海马认定为汽车制造企业已不那么容易。
海马汽车是国内第三家明确提出了“禁售燃油车”时间表的车企，2018年6月份海马宣布2020年后推出新能源模块化平台，2025年将全面淘汰燃油车。
未来怎么办？
目前在寻求转型的海马汽车，与新造车企小鹏汽车合作，代工生产小鹏汽车的产品。
小鹏汽车是一个互联网电动汽车品牌，成立于2014年，团队主要成员来自广汽、福特、宝马、特斯拉、德尔福、法雷奥等知名整车与大型零部件公司，以及阿里巴巴、腾讯、小米、三星、华为等知名互联网科技企业。
看着有这样背书的小鹏汽车，造车技术上应该没有问题。那么，与之合作的海马能否擦出火花照亮未来，还是仅仅是代工呢？
声明：本文内容和图片来源于网络，仅供分享，不作商业用途。如有侵权，请联系及时删除。
撰文/编辑：乌衣