上半年亏损1.78亿/市值暴跌80% 海马汽车能否触底反弹？-海马股份

​近日，海马汽车股份有限公司披露了2019年8月份产销数据。8月汽车销量1560辆，同比下滑73.96%，今年1-8月，海马汽车累计终端销量为18755辆，同比下滑63.69%。让人大跌眼镜的是，基本型乘用车（约等于轿车）生产量仅为10辆，而销量为零，只能用一个“惨”字来形容。

在海马汽车一直引以为傲的SUV领域，根据数据显示，SUV车型8月份销量1494辆，同比下滑71.48%，前8个月累积销售新车15959辆，同比下滑51.23%。

● 销量急速下滑 海马面临退市风险

SUV市场一度是中国品牌在车市的救赎，从2011年到2017年，中国品牌在SUV市场上的份额一路攀升，其中2015年到2017年的三年，更是中国品牌SUV的高光时刻。一直靠SUV支撑的海马汽车也不例外。2016年，海马汽车全年销量曾达到21.6万辆的峰值。自2017年出现业绩亏损后，海马汽车的销量便呈现出“蹦极式”下滑，2017年全年销量为14.04万辆，同比下滑35.13%。2018年更是大跌51.88%，年销量仅为6.76万辆。2019年1-8月，海马汽车累计销量18755辆。

2018年，汽车行业进入下行调整周期，SUV市场的增长势头也明显回落，中国品牌的市场份额受到合资品牌的挤压和侵占，日系车型销量和排位一路攀升就是很好的证明。在2015年国内SUV销量排行榜单上，TOP 10里面有7款中国品牌SUV，海马汽车虽然一直没有跻身前列，但也是尝过甜头的。只可惜海马汽车在产品规划、售后服务、市场营销等方面实在是不行，靠着海马S5一款冲击汽车市场，落得个昙花一现。

在海马工厂集团简介中可以看到“海马集团旗下拥有汽车、金控、置业三大板块，总资产400多亿元。海马已累计生产汽车200多万辆，累计建房200多万平方米...”在多重压力之下，海马不得不走到“卖房保壳”的地步。今年4月和5月两个月内，海马共计抛售401套旗下闲置房产以及出售全资子公司海马汽车有限公司所持有河南海马物业服务有限公司100%股权。那么，房子卖出去了吗？

7月23日，*ST海马披露了出售闲置房产的进展公告，截至公告日，上述房产有15套办理了过户手续，其中上海1套、海口14套。交易金额共计795万元。不足800万元的交易额，对于一家汽车企业作用甚微。

海马半年报显示，*ST海马营业收入23.23亿元，同比下降14.67％；净亏损1.78亿元，上年同期净亏损2.75亿元，与上年同期相比减亏0.97亿元。实际上，由于海马汽车2017年度和2018年度连续亏损，今年4月已被深交所实行退市风险警示，并变更为*ST海马。这也意味着，如果*ST海马在今年依然不能实现盈利，将面临退市风险。

对于“海马汽车卖房救市”这一热门话题，海马汽车总经理陈高潮也表示：“出售的房产多为小面积产权，总面积不高，对闲置资产进行剥离有利于海马汽车急需专注汽车业务。”与此同时，海马汽车创始人、实际控制人景柱重新当选该公司董事长。

同时，网友也纷纷发消息点评“建议倒闭”“还是老老实实炒房吧”“马自达的老本儿终究是吃完了吧”......

● 总投资超过8亿 8S未能实现海马品牌复兴

面临销量下滑、企业持续亏损的窘境，海马汽车在7月8日推出了8S，一直以来海马汽车都将“强动力”作为旗下产品的主基调，新车型也不例外。这款车配备大尺寸悬浮中控屏、搭载1.6TGDI发动机，还联手京东打造互联网直卖模式，因为百公里加速时间7.8s，所以上市时间也选择7月8日，戏做到了极致。海马8S作为海马汽车十三五期间的核心产品，研发历时三年，总投资超过8亿元。可以说是凝聚了海马汽车核心能力和技术的诚意之作，不少媒体认为它担负着海马品牌复兴的使命。

然而，在国内竞争最为激烈的紧凑型SUV市场，海马8S出师不利。虽然我们无法看到8S上市以来的单车销量，但是从7月SUV销量2617辆、8月SUV销量1494辆就可以看出门道，这样的成绩对于水深火热中的海马来说，无异于杯水车薪。

随便划拉一下中国品牌紧凑级SUV车型，哈弗H6、吉利博越、荣威RX5、长安CS55等都是海马8S的对手，这些车型品牌力、外观造型、车机系统、内饰空间、客户口碑比8S强大不止一个档次，并且不用背负整个品牌的销量，只是比重略大一点点，在这种情况下，你说海马8S突围的胜率有多大？

全新SUV车型8S成为海马汽车的希望之星，在渠道方面，海马联合京东打造了汽车互联网直卖模式。通过与京东的战略合作，海马汽车在京东的官方旗舰店吸引了高达93.2万粉丝，远超更早在京东开店的长城汽车（10.3万）和宝马汽车（14.5万）。在相关商品的下面也有不少评论，清一色的好评，我朋友说，“买家上传的图片真的不像是买车，很假。”

9月2日，海马汽车在郑州工厂举行了互联网直卖用户交车仪式，海马汽车有限公司总经理陈高潮等高层出席交车仪式，活动的意义是——海马汽车的互联网直卖模式已经取得了初步成效，一方面要恭喜这些勇于尝鲜的车主，另一方面觉得SUV月销不足1500辆，举办这样的活动竟然也好意思？！

总之，投资超8亿元的8S并没有给海马汽车的销量下滑带来任何转机。

● 自救之路 海马押宝新能源

天无绝人之路，顽疾缠身的海马汽车将目光投向了新能源市场。

据海马早前规划，2019年海马旗下产品将全面应用混动技术，2020年新能源车型销量占比将达到30％，2025年将全面淘汰燃油车。结合今年3月，海南省政府发布了《海南省清洁能源汽车发展规划》，提出将从2030年起“全面禁止销售燃油车”，转向推广清洁能源汽车。在这样的情况下，海马作为海南当地的汽车公司，或将依靠海南当地的地利优势向新能源汽车方向转型。

值得关注的是，7月底，*ST海马投资成立青雁新能源科技有限公司，注册资本为2亿元人民币，法定代表人为一汽海马总经理卢国纲，经营范围为新能源技术开发，新能源汽车及配件的技术服务等。

景柱回归后曾表示“下半年将在研发、营销、品质、运营、人力资源和海外市场等六个方面进行改革，以期产品销量得到提升，使企业走出低谷。海马汽车将重点开发强动力智能SUV、高安全智能MPV和可变平台纯电动汽车。在深混与插混、纯电与增程、燃电与增程、智能互联、自动驾驶五个技术方向，由公司最高层分别领军创新。”

在海马郑州工厂，还有一条小鹏汽车生产线，相较之下这里更为忙碌。2017年10月，海马与小鹏汽车达成合作协议，海马郑州基地工厂为小鹏汽车代工。根据协议，海马将每年代工生产小鹏汽车5万辆，并已于2017年年底正式量产。今年上半年，小鹏汽车销量达9596辆，在造车新势力中表现已实属不易，海马作为代工厂亦因此受益。只是小鹏汽车现在也遭遇多事之秋，比如老车主维权、G3有鹏出行网约车断轴、成都车展维权等事宜。

编辑点评：

在车市整体销量下滑的背景下，中国品牌SUV的高光时刻已经渐行渐远。销量不好都要怪市场吗？这显然不妥。海马汽车似乎没有搞明白消费者的需求，没有为旗下车型找准定位，消费者不喜欢的产品，那一定卖不好。距离年底还有不到四个月的时间，随着创始人景柱“出山”，海马能否触底反弹？从情怀来看我们愿意看到好消息，可市场看的是实力。