前情提要：央行决定从10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。在公告里，央行还特别强调，继续实施稳健中性的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
根据现有数据推算10月15日，到期的中期借款便利MLF，大约有4,500亿左右，这部分量确实比较大，而央行降准的力度更大，下调存款准备金率1个百分点，差不多是12,000亿的资金释放，也就是说，除了置换MLF，大约还能向市场投放7,500亿的增量资金。央行要干嘛？广大吃瓜群众担心：是不是又要搞宽松了？那楼市是不是又要涨了？对股市有什么影响？
首先，央行的目的就是为了平衡市场的利率，这点非常明确，最近一段十年期国债的收益率一直在反弹，目前回到了3.61%上方，这个市场利率偏高，当前支付宝的余额宝收益在下降，而十年国债收益率在反弹，很显然这是短期流动性充裕，长期流动性紧张，对于经济的长久预期并不好。不利于实体经济复苏，另外最近美债的收益率也是节节攀升，这样推动着国内的市场利率也会提升，所以央行未雨绸缪，提前呵护一下长期利率，把十年期国债收益率稳下来。其次，长假期间的利空消息太多，国外欧美股市已经全面下跌，为了稳定金融市场，央行需要引导预期，这些关键时刻的降准就是告诉大家，央行希望股市稳定。再次通过强有力的政策，来确认政策底。
第三，本来10月15日到期的MLF就相当多，再通过中期借款便利置换，有点复杂，不如一次降准来的简单，对于银行来说借款变成准备金释放，一下手头也就宽裕多了，就好比以前是每个月都要还信用卡，日子过的紧巴巴的，现在你妈突然给你一张存折，说是之前为你存的钱，现在还给你了，这张存折上的钱远大于你的信用卡额度，这就会有一种突然暴富的感觉。有利于银行们更多的发放贷款给实体经济。
第四，存款准备金率本来就很高，在这次降准之前，大型银行的存款准备金率是15.5%，而小型银行的存款准备金率也有13.5%，相当于有100块钱储蓄，你就得拿出15.5元放在账上不能动，这实在是有点浪费，外面对资金已经相当饥渴了，央行还占用着这么多的存款准备金，实在是效率很低。应该说，这次调整完之后，我们还有很大的下调空间。2007年的时候，中国的存款准备金率只有10%左右。后来2009年货币释放太多了，自己都害怕了。所以才一路加准备金，2011年加到了21.5%。
现在央行手里的利率工具只能往上加息，不能往下，所以只能动用数量化工具来平衡市场利率，尽量让实体经济和金融市场的流动性保持充裕，至于通胀的威胁主要来自于国际原油价格，这不是央行所能决定的，央行降不降准，原油价格该怎么样还怎么样。另外汇率方面，由于之前有个快速的贬值，其实释放了不少压力。
至于楼市，其实大家也没必要太担心了，这两天国务院国常会正在讨论取消部分市县棚改货币化安置政策，已经基本可以预测楼市的篱笆基本算是扎紧了，现在各地首套贷款利率基本都是上浮10-20%，二套房贷款利率基本不给额度，开发商方面，资金链已经格外紧绷，开发贷，信托，企业债，海外融资，全都给卡住了。开发商已经开始了降价求生，长假期间发生了很多的打砸售楼处的楼闹事件，足以说明，现在金融正在跟房地产做切割。所以只需要继续保持我们的政策，降准的钱就不会流向房地产。
再说说股市和债市，刚才也说了，这可以视为又一个政策底的标志，说明央行在呵护资本市场，这就好比你着凉了，觉得可能会感冒发烧，赶紧找感冒冲剂压一压，降准就是那个感冒冲剂，目的肯定是希望提前预防不得病，但结果能不能压住还不好说，毕竟这个长假实在是有点太闹心了。中期股市和债市能不能涨，还是要看市场利率的走势，一个是十年期国债收益率，一个是银行间拆借利率，如果这两个利率能被降准所带来的流动性给压下来，那么对于股市债市中期走势就会构成利好。
最后谈谈大宗商品，降准给大宗进口注入一剂强心剂，但提振作用或许没有之前放松货币政策那么大。在全球贸易保护主义不断升级的大背景下，却可以提升外界对中国经济的信心。
以前放松信贷导致大部分释放的流动性被用于基础设施和房地产建设，比如提振了铁矿石、钢铁、铜、煤等原材料的需求，以及铁路建设和公寓建造。但今年4月的降准对铁矿石进口并没有带来太大提振（今年的大部分时间里铁矿石进口都处在窄幅区间内，前八个月的累计进口同比下降0.5%）。从这一点来看，降准的钱可能不会快速流入基建和大宗。这或许映证了任何刺激措施都需要一段时间才能下达系统，而要提振大宗商品需求，则需几个月的时间才能实现。
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